（原标题：【BT金融分析师】加拿大鹅股价出现大幅下跌，分析师称其经济低迷被消费者抛弃）

加拿大鹅（Canada Goos）以其昂贵的羽绒服而闻名，但该公司股价在2022年大幅下跌。不过，该股的估值比潜在的衰退逆风更令人担忧，因为该股市盈率仍相对较高。该股的抛售可能是因为投资者预计，如果出现长期衰退，该公司的财务状况将产生问题。话虽如此，我不认为潜在的衰退会成为该股股价进一步下跌的催化剂。我相信该公司在这种情况下会表现出韧性。

在我看来，如果该股有进一步下跌的可能，那应该是与加拿大鹅的估值有关。尽管加拿大鹅的股价在过去一年里跌去了近三分之一，但其股价似乎仍存在大幅溢价。

(资料图片)

由于宏观经济形势仍然高度不确定，许多人预计2023年将出现全球性衰退。由于加拿大鹅在非必需消费品领域经营，有人认为该公司在经济低迷期间将会艰难度日。在这种情况下，定价1500美元的羽绒服可能不是消费者的首选。

尽管加拿大鹅的产品具有周期性，但在经济衰退的环境下，我仍有充分的理由支持加拿大鹅。

首先，富裕的消费者是加拿大鹅的消费目标群体，他们受经济衰退的影响较小，可能不会像削减开支。例如，如果消费者支出普遍下降，耐克的销售额可能会下降，因为该公司的目标消费者群体很广。然而，由于加拿大鹅专门针对富裕的消费者，那么该公司可能不太容易受到这种影响。

其次，奢侈品往往是财富和地位的象征，消费者可能会愿意继续购买它们，即使收入暂时下降，但买奢侈品显示他们的财富和成功。

最后，加拿大鹅等奢侈品公司往往拥有忠实的客户基础和强大的品牌效应，这有助于这些公司在经济低迷时期支撑销售。当有人购买一件加拿大鹅羽绒服时，他们购买的不仅是它提供的功能价值，买的也是这个品牌提供的“情感价值”。

无论今年是否会衰退，加拿大鹅的直接面向消费者DTC增长方向看起来冲门希望，有几个催化剂应该有助于扩大该公司盈利能力。

自2014年加拿大鹅在加拿大推出其电子商务网站以来，在接下来的五年内，该品牌又深入到13个国家市场，这已经成为其DTC销售增长的垫脚石。

作者：Nikolaos Sismanis

【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。