“钴茅”华友钴业（603799）（603799.SH）不断强化自身资源布局。

5月3日晚，华友钴业公告，公司与POSCO FUTURE M拟在韩国浦项蓝谷国家产业园区内投资设立电池材料硫酸镍精炼及前驱体生产工厂。

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记者注意到，近年来，华友钴业在产业布局上动作不断，包括引入福特投资项目、牵手LG在韩建厂等。公司资产规模也快速扩大，截至2023年3月底总资产达1198.71亿元，较2020年末的269.45亿元增加了929.26亿元。

在行业景气之下，华友钴业去年业绩创新高，实现营收630.34亿元、净赚39.10亿元，今年一季度营收攀高至191.1亿元，但净利润出现下滑，降幅达15.1%。

记者注意到，华友钴业的正极材料业务飞速发展，去年营收猛增378.64%，占比增至36.17%，不过该业务毛利率目前尚不占优势，拖累公司整体毛利率下滑。

加速海外资源整合拓宽产业链

5月3日晚，华友钴业公告，公司与韩国电池企业POSCO FUTURE M、庆尚北道及浦项市地方政府签订了《投资谅解备忘录》。备忘录约定，公司与POSCO FUTURE M 拟在韩国浦项蓝谷国家产业园区内投资设立电池材料硫酸镍精炼及前驱体生产工厂。据悉，将投资总计1.7万亿韩元在韩国扩大电池材料生产。

记者注意到，华友钴业近年积极整合海外资源，不断拓宽上下游产业链。2022年4月，华友钴业与淡水河谷印尼签署合作框架协议计划合作Pomalaa湿法项目；同年7月，在前期合作的基础上，双方与福特汽车签署合作备忘录，引入福特汽车共同规划建设Pomalaa湿法项目，并分别于2022年11月和2023年3月签署正式合作协议。

2023年4月19日晚，华友钴业发布公告称，公司已于当日与韩国LG化学、新万金开发厅、全罗北道及群山市、韩国农渔村公社在韩国全罗北道群山市签订《投资谅解备忘录》。备忘录约定，公司与LG化学拟在韩国新万金国家产业园区内投资设立电池材料（金属硫酸盐、前驱体）生产工厂。

持续深化产业布局，华友钴业的资产规模也在暴增。财报显示，2020年末，公司资产合计为269.45亿元，到2021年末首破五百亿达到579.89亿元，至2022年末这一数值跨上千亿台阶为1105.92亿元，今年一季报显示，总资产同比增长57.82%至1198.71亿元，这与2020年末相比增加了929.26亿元，整体增幅超3倍。

值得一提的是，华友钴业4月2日晚间发布公告称，发行GDR并在瑞交所上市申请获证监会核准，按照公司确定的转换比例计算，拟发行数量不超5000万份。

正极材料业务营收飙升378.64%

资料显示， 华友钴业是一家拥有从钴镍锂资源开发到锂电材料制造一体化的全球龙头企业，产销规模位居世界前列。公司目前完成了总部在桐乡、资源保障在境外、制造基地在中国、市场在全球的空间布局，形成了资源、新材料、新能源三大业务一体化协同发展的产业格局。

积极的业务拓展叠加行业高景气，华友钴业近几年业绩增长较快。2019年至2021年，公司的营业收入分别为188.53亿元、211.87亿元、353.17亿元，同期净利润分别为1.20亿元、11.65亿元、38.98亿元，扣非净利润分别为0.68亿元、11.24亿元、38.53亿元。

4月27日晚间，华友钴业披露2022年年报。过去一年，公司实现营业收入630.34亿元，同比增长78.48%；实现归母净利润39.10亿元，同比增长0.32%；实现扣非净利润39.8亿元，同比增长3.29%。这也是华友钴业创下的历史最好经营业绩，但可以看到净利润增速远低于营收增速。

据2023年一季报显示，华友钴业当期营业收入刷新历年来单季度新高，达191.1亿元，同比上涨44.64%；不过盈利能力承压，同期净利润和扣非净利润分别为10.24亿元、9.96亿元，同比分别下滑15.1%、16.32%。显而易见，华友钴业陷入了增收不增利。

记者注意到，华友钴业的正极材料业务发展迅速，已跃居为其第一大营收来源。去年，这一板块实现营收228.02亿元，占总营收的36.17%，同比增长378.64%，但是毛利率却不占优势，仅有13.29%，而占比15.75%的三元前驱体毛利率达20.6%、占比13.57%的钴产品毛利率达26.3%。

整体来看，华友钴业2022年和2023年的销售毛利率分别为18.59%、16.22%，较上年同期分别下降了1.76个百分点、2.25个百分点；同期的销售净利率分别为9.05%、7.94%，较上年同期分别下降2.34个百分点、2.33个百分点。

值得一提的是，华友钴业对研发的投入力度逐年加强，以夯实护城河。2020年至2022年及2023年一季度，其研发费用分别为3.71亿元、8.16亿元、17.09亿元、4.07亿元，同比增幅分别为38.55%、120.15%、109.32%、85%。