投资要点

【资料图】

新能源汽车

(1)本周观点：换电重卡行业迈向高速成长，标准化运营有望建立。换电模式既能解决传统燃油车辆所带来的污染和能源浪费，又能缩短新能源汽车补能时间；同时换电重卡要比燃油重卡更具经济性。因此在重卡以及工程、特种车辆等碳排放占比较高的领域，换电被认为是当下最为合适的解决方案。就换电重卡标准化程度低的痛点，多方协同推进互通互换。宁德时代与中石油、中石化、上汽集团、上海国际车城集团联合成立换电公司，并于2023 年6 月发布“QIJI 骐骥换电”

重卡换电品牌；2022 年9 月，三一重卡发布魔塔电池和换电站，实现换电重卡综合续航里程超240km，适用于城际间高速运输。

(2)关键数据：本周电碳价格26.25 万元/吨（-5.7%），氢氧化锂价格24.60 万元/吨（-5.7%）。

光伏

(1)本周观点：需求旺盛带动排产持续提升，硅料硅片价格企稳回暖。目前市场上主流组件厂商的价格开始企稳，当前市场主流新签订单价格落在1.25-1.35 元/W 区间，下游需求有望在第三季度大规模释放，8 月组件环节企业排产环增15-20%。硅片端，拉晶企业接近满产运行，7 月国内硅片产量增加至53.65GW，环比增加19%。受下游排产提升支撑，硅片价格触底回升，硅料价格延续涨势，本周N 型料成交价上涨约3.7%、P 型料价格上涨1.2%-1.3%。

(2)关键数据：根据InfoLink，本周多晶硅致密料均价69 元/kg，环比上涨3.0%；182、210 硅片主流成交均价约为2.95、3.92 元/片，环比分别上涨5.4%、4.5%；182、210P 型电池片约为0.74、0.73 元/W，环比均上涨0.01 元/W；182 单晶组件价格1.28-1.30 元/w、210 单晶组件约1.30-1.32 元/W，本周组件价格有所下降。

风电

(1)本周观点：海外海风项目成本高昂，国产风机出海加速。海外风机价格持续处于高位；海外部分海上风电项目受价格影响停滞。受益于海外风机接单价格持续提高，国内风机出口有望实现突破，带动产业链盈利能力提升。近日，中国风电巨头金风科技已登陆西班牙市场，寻求风电项目投资机会。此外，明阳智能、远景科技等风机制造厂商逐步出海，斩获意大利、俄罗斯、德国等多国订单，并设立海外研发中心，标志着国内风机厂商进入海外市场，将逐步减少欧洲制造厂商市场份额，引领全球风电市场。

(2)关键数据：2023 年6 月，风电机组累计招标量达4.99GW，其中陆上风电2.59GW，海上风电2.40GW。6 月陆上风机裸机平均中标单价为1643 元/KW，环比5 月-8%；含塔筒平均中标单价为1948 元/KW，环比5 月-10%。

电力与储能

(1)本周观点：电网侧储能需求快速增长，夏季用电高峰期峰谷价差拉大。根据储能与电力市场统计，国内7 月储能招投标总规模为3.27GW/7.53GWh。2 小时储能系统项目最低报价0.996 元/Wh，突破6 月最低报价。8 月全国大部分区域仍处于夏季用电高峰期，不少地区采用尖峰电价，超七成区域峰谷价差同比增长，24 省市峰谷价差超过0.7 元/kWh。随着分区域的尖峰电价机制建立，给工商业储能带来了更大的应用空间。

(2)关键数据：截至6 月底，全国累计发电装机容量约27.1 亿千瓦，同比增长10.8%；1-6 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3319 亿元，同比增长53.8%。电网工程完成投资2054 亿元，同比增长7.8%。

氢能

(1)本周观点：7 月燃料电池汽车招标高增，下半年景气度持续上行。23H1 燃料电池汽车公开招标情况与产销出现了的“背离”，一方产销双增，另一方面公开招标却同比大幅减小，7 月份全国新增燃料电池汽车招标量预计达到418 辆，已接近上半年的公开招标总和的428 辆，重卡占比达69%，专用车、客车和物流车分别占比21%、6%和4%，非城市群地区招标量占比达到了75%，7 月招标高增预示着下半年氢车市场可能迎来一波快速增长行情。

(2)关键数据：2023 年一季度，制氢产能达55 万吨/年，23Q1 制氢项目投建数量已达22 年全年40%。

行情回顾

本周申万电力设备行业上涨2.40%，位列31 个申万一级行业的第6 位，同期沪深300、创业板指分别上涨0.70%、1.97%。细分板块来看，涨幅较高的板块系电池、光伏设备，周涨跌幅4.36%、1.38%。

风险提示

原材料价格波动风险；供应链供给瓶颈；海外政策变化的风险。